米兰体育,米兰体育官方网站,米兰体育APP下载RWA将现实世界中的实体资产与数字世界中的数字资产相链接，为实体经济数字化转型和金融服务创新提供新的途径。中国香港率先探索RWA创新实践，为中国内地企业借助离岸国际金融中心发布RWA通证创造了条件。在数实融合的浪潮中，中国内地企业已开始探索合规化的RWA跨境融资模式，为数字金融提供全新的解决方案。

　　实体经济与数字经济的融合发展，已成为经济发展的重要趋势。随着数实融合的深化，数字金融的创新模式不断涌现， RWA（Real World Assets，真实世界资产）是其中备受关注的一种路径。RWA将现实世界中的实体资产与数字世界中的数字资产相链接，为实体经济数字化转型和金融服务创新提供新的途径。在Web3.0的数字生态系统中，RWA是指将现实世界中的房地产、基础设施、收益权、艺术品、贵金属、大宗商品、知识产权、股票、债券、基金等有形资产或无形资产，通过区块链等数字技术进行数字化映射和上链，以数字化、代币化的方式来表示、融资和交易的一种新型资产形式，从而实现数字经济时代更透明、更高效、更安全的资产管理和交易。

　　做好数字金融大文章，对于建设金融强国、巩固和拓展我国数字经济优势具有重要意义。RWA能提升数实融合水平，是数字金融的创新路径。RWA可实现数字金融对科技金融、绿色金融、普惠金融的赋能，提升金融“五篇大文章”服务实体经济的质效。

　　首次公开募股（IPO）需要企业满足一系列复杂条件和严格要求，RWA则更侧重于资产本身的质量和价值。对于拥有优质资产但不符合传统上市条件的企业来说，RWA通证提供一种高效的融资途径。 传统金融模式存在信息不对称、交易成本高、风险控制难等问题，限制了金融服务的效率和范围。随着数字经济的崛起，RWA通过引入数字智能技术、创新金融服务模式，为融资方和投资者提供数字金融新路径，有助于实体经济高效率运行和高质量发展。而作为新生模式，RWA同时也存在有待修正的劣势。

　　确保资产可信透明。真实性和合规性是资产定价和交易的基石，营运效率和盈利能力影响资产资本化潜力。传统融资方式需要较多的第三方专业机构背书，但资本市场虚假信披问题仍难以杜绝。RWA是可信透明的数字资产，使用区块链和智能合约技术，实现对真实世界资产的数字孪生，实时记录并反映资产的运营和收益情况，做到资产权属、存续状态及运营数据的可信透明、可追溯、难以篡改，显著提升投资人对产业资产的配置效率。

　　提高资产流动性。实体资产因受到地域、时间、交易流程等因素的限制，流动性较低。RWA突破上述局限，以通证为载体的数字资产能在全球范围内快速、便捷地交易和流转，显著提升资产流动性。RWA通证有无限可分性，突破单一大规模实体资产不易被拆分成更小交易单位的局限，可触达更多潜在的市场参与者，避免优质资产的流动性危机，提高资产的变现效率。

　　降低交易成本。传统的金融模式存在多层中介环节和繁琐验证手续，导致交易成本较高。RWA提升数据资产透明度和流动性，减少中介环节，实现自动化的交易流程，降低交易成本。RWA通证可对接更广泛的全球投资者，降低对特定区域的资金来源依赖，提高融资效率。

　　增强风险管控能力。RWA借助区块链的可信性、可追溯、难以篡改等特性，实时记录资产交易和流转信息，为风险评估和管控提供更加准确和全面的数据支持。智能合约动态监控资产，优化资产管理和风险控制，一旦触发预设的风控规则，自动执行相应措施，及时有效降低风险。

　　法律法规不完善。RWA作为一种新兴的数字金融模式，相关的法律法规相对滞后。在资产数字化和通证化过程中，涉及资产所有权、发行规则、交易规则、跨境监管，缺乏明确的法律规定，易引发法律纠纷。同时，通证经济尚处于发展初期，在其可能引发的法律关系变革尚不明确的情况下，若过早对其进行规制，可能会阻碍RWA发展。

　　存在技术安全风险。RWA依赖于区块链、智能合约等数字技术。区块链技术存在一定的安全风险，网络攻击可能导致区块链网络瘫痪或数据被篡改，影响RWA安全性和可信度。智能合约如果存在漏洞或错误，可能被攻击者利用，导致数字资产被盗取或协议被破坏。

　　准确估值难度大。现实世界资产种类繁多，不同类型的RWA具有独特的属性和风险，目前尚缺乏统一的标准化估值方法，准确估值较难。RWA估值通常须引入外部数据源。如果外部数据不准确或更新不及时，可能导致估值偏差，影响资产定价和投资者决策。

　　市场认知度仍较低。作为一种创新的数字金融模式，RWA目前在金融市场中认知度和接受度仍较低。这可能导致市场深度不足，交易活跃度不高，限制RWA通证市场规模扩大和价值实现。

　　RWA最早起源于2017年Polymath和Harbor项目将证券代币化的探索。近年来，部分国家和地区对RWA的认识逐渐深入，对其持有开放探索的监管态度。2023年，中国香港特区政府成功发售8亿港元代币化债券，初步尝试RWA通证。2024年，香港金融管理局推出Ensemble项目促进代币化应用，以监管沙盒模式加快监管创新。

　　中国香港完善RWA行业的合规标准，对虚拟资产交易平台运营者执行特色“双牌照”制度，即“证券型代币”适用于《证券及期货条例》监管和牌照制度，“非证券型代币”适用于《打击洗钱条例》监管和牌照制度，为跨境交易提供安全保障。

　　2024年，中国内地两项新能源资产和一项农业资产，分别在香港和上海两大国际金融中心，通过RWA模式尝试配置现实世界和数字世界的全球资源，以RWA为代表的Web3.0开始赋能实体企业。

　　在全球能源转型背景下，RWA通证已成为新能源实体资产的数字金融创新路径。在香港金管局Ensemble项目沙盒支持下，朗新集团和协鑫能科分别发行充电桩和光伏电站RWA证券类通证，将有形资产或无形资产所有权或收益权数字化上链，并在区块链上以代币形式进行融资、交易和抵押。

　　新能源等科技企业通常需要大量资金投入，而传统融资方式存在诸多瓶颈。RWA通证可赋能科技金融，将充电桩、光伏电站等新能源实体资产活化为数字资产进而融合上链，通过区块链实现实体资产及其运营信息数字化、实时化、透明化和可信化，提高资产管理效率，并降低运营方道德风险和传统中介背书成本，提升资产流动性；同时，当预设的条件触发后，智能合约自动化处理流程，进一步降低运营交易成本和人为舞弊成本，降低融资成本。

　　RWA通证可以赋能普惠金融，使得更多中小投资者能参与新能源行业的发展。RWA通证的发行和交易不受地域限制，可吸引全球投资者参与，增强企业的跨境融资能力，为新能源企业开辟了境外绿色金融的新模式。

　　朗新集团和协鑫能科均采取境外发行RWA通证模式，通过在监管相对宽松的中国香港设立子公司或特殊目的实体（SPV）进行发行。该模式与国际现有惯例接轨，其重点在于选择合适的境外管辖区域，须严格遵守当地的证券法、反洗钱法等相关法律法规。

　　同时，发行方仍须关注中国对外投资、外汇管理等方面的相关规定，确保资金跨境流动的合规性。此外，中国监管机构可能对涉及中国境内资产或面向中国境内投资者的RWA通证发行活动进行相应监管。

　　中国农业正处于从传统分散经营向机械化、数字化、智慧化转变的阶段。智慧农业具有资本投入高且回收周期长特点，资金需求旺盛，须积极尝试多元化融资方式。结合农产品马陆葡萄产业链发展情况，左岸芯慧联合上海数据交易所等机构探索农业RWA创新融资。根据中国人民银行发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”。

　　截至目前，在中国境内直接发行和交易代币形式的RWA，缺乏明确的法律依据和监管指导。因此，马陆葡萄RWA未发行代币，而是结合农业数据要素探索RWA创新融资。马陆葡萄RWA项目公司左岸芯慧的资产是数实融合且真实透明的新型资产，包括马陆葡萄销售权及附着在马陆葡萄实体资产之上生产经营的数据资产。该等数据通过浦江数链平台上链确保其可信、可追溯、难以篡改，实时披露马陆葡萄生产经营情况，形成在上海数据交易所可交易的农产品数据资产类RWA。

　　同时，左岸芯慧股份登记托管在上海股权托管交易中心，可交易流通，并存证于股易链平台。根据马陆葡萄销售权及其RWA数据资产价值确定公司估值，左岸芯慧实现1000万元股权融资......

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