米兰体育,米兰体育官方网站,米兰体育APP下载3月1日，《公開募集証券投資基金業績比較基准指引》（以下簡稱《指引》）將正式施行。這份旨在強化業績比較基准約束作用的新規，正推動全行業對存量基金業績比較基准設置進行一場全面的“校准”。

　　業績比較基准是基金管理人基於產品定位和投資目標而為基金設定的業績參考標准。《指引》明確要求規范其選取與使用，並為存量產品設置了至2027年2月28日（自施行日起一年）的過渡調整期。

　　在新規實施倒計時的“滴答”聲中，《証券日報》記者對多家公募機構進行了摸底調查。從採訪情況來看，行業存量基金業績比較基准調整工作正穩步推進，監管部門與機構之間的溝通持續深入，部分細節雖待明確，但“回歸合同、貼近實際”的大方向已逐漸明晰。

　　此次《指引》的出台，並非一次簡單的技術性修訂，而是監管部門對公募基金行業長期存在的痛點問題的精准施策。過去一段時間，由於法規制度缺乏專門性、系統性的規定，業績比較基准的約束力不強。部分基金業績大幅偏離其基准，甚至出現“風格漂移”等現象，影響了投資者的真實獲得感，也對行業規范發展構成了挑戰。《指引》正是通過規范基准的選取和使用，切實發揮業績比較基准表征產品投資風格、約束投資和衡量業績等方面的功能作用。

　　《指引》明確，對存量產品業績比較基准設置和其他內容不符合《指引》和基金業協會自律規則規定的，給予1年的實施過渡期。記者採訪了解到，盡管距離一年過渡期截止日尚有時日，但多數公募機構並未“踩點行事”，而是已主動、有序地啟動了相關准備工作。

　　“公司已正式啟動存量基金業績比較基准的評估與調整工作。”格林基金相關負責人對《証券日報》記者表示，早在2025年12月份，格林基金便在接到監管部門下發的存量產品業績比較基准修訂統計表后，迅速成立了由產品、投資、合規部門組成的專項小組，開展統計梳理與方案擬定，並於2026年初上報了調整方案。

　　中郵創業基金同樣行動迅速，已完成對全量產品的系統性評估，並針對需要調整基准的產品初步擬定方案。該公司相關負責人向《証券日報》記者介紹：“公司已建立‘三層聯動’工作架構，決策層由公司管理層承擔主要責任，對基准選取進行最終‘拍板’﹔統籌層由產品部牽頭，聯合投研、營銷、合規等部門成立專項工作組，負責全公司產品的摸排、評估與方案擬定﹔監督層則由合規負責人與合規部門對基准調整的全流程進行合法合規性監督檢查。”

　　此外，多家華東地區的大中小型公募機構也向記者確認，其公司已上報相關調整方案。

　　由此可見，各家公募機構對《指引》的落地高度重視，已從組織架構和流程規劃上做好了准備。

　　從最新進展看，不少公募機構的調整工作已進入與監管部門深度溝通、優化方案的關鍵時期。

　　格林基金相關負責人透露：“公司在上報調整方案后，已收到監管部門的反饋和指導，特別是對數據收集和計算口徑等方面有了更明確的理解，目前已根據監管意見進一步完善方案並重新提交。”

　　中郵創業基金相關負責人表示：“部分方案已與監管部門進行了多輪溝通反饋，目前正根據指導意見進行方案的優化與細化。”

　　從監管反饋來看，核心原則和關切點愈發明確。中郵創業基金在溝通中深刻體會到，監管部門要求基准調整的核心是“回歸合同、貼近實際”，而非“美化業績、降低難度”。該公司相關責任人坦言：“這就要求基金管理人在擬定方案時，必須進行充分的歷史持倉數據回測和風格歸因分析，確保基准能真實反映基金風險收益特征。”

　　格林基金相關負責人則分享了具體的技術性指導案例，他表示：“監管部門對公司需要調整的基准進行了‘針對性的關注和指導’。例如，對於靈活配置型產品，需根據中長期實際投資運作中的權益倉位情況，合理設置或調整業績比較基准中相關的權益指數佔比﹔對於主題型偏股混合產品，如使用更加細分的二類庫指數，則需要進行充分論証。”

　　不過，實操中的“硬骨頭”依然存在。華北地區某中型公募機構相關責任人直言，主題基金產品的基准匹配問題是其遇到的核心難點。“對於歷史上持倉風格與原有基准偏離較大的產品，如何選定一個‘既貼合實際投資、又符合基准庫要求’的新基准，需要反復論証。”

　　關於調整節奏和市場影響，各方均強調“平穩”是首要原則。格林基金相關負責人表示，公司涉及調整業績比較基准的權益類產品不多，節奏可控，將在確保產品運作平穩的情況下推進相關工作。中郵創業基金相關負責人介紹，公司將嚴格按照監管要求進行自檢和修正，確保方案既符合監管要求，又具備實操可行性。時間規劃上，採取“摸底—擬定—上報—實施”四階段穩步推進策略。

　　第三方機構也從不同角度給出建議。天相投顧基金評價中心相關負責人表示：“公募機構可採取差異化策略安排調整節奏。對於未來定位清晰、僅需調整產品基准無需調整持倉的產品，可先行上報方案﹔對於情況復雜的產品，可留足時間與監管部門及同業充分溝通交流，待方案完善之后再進行申報。”

　　晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴認為，公募機構可採取分批分步、平穩過渡的總體節奏，並預留充足的公告公示、系統改造、客戶告知與風險提示時間。

　　除了推動存量產品基准調整，新規的深遠影響更在於對基金管理人內部治理和行業生態的深層重塑。這種變化正在實際工作中悄然發生。

　　中郵創業基金相關負責人對記者分享了自己的深刻感受：“過去，當風控基於內部制度和管理要求的‘軟約束’提出建議時，在短期業績面前很容易被挑戰或擱置。而新規通過明確的法律條文和量化的監管指標，為風控意見賦予了更強的制度權威性。目前各方都在積極學習新規、主動配合推進相關工作，這種變化讓公司對未來機制的順暢運行更有信心。”

　　在操作層面，如何在新規框架下，平衡基准的約束力與基金經理投資策略的靈活性，成為行業共同探索的課題。

　　上述負責人表示：“目前公司在新規約定的框架下，先搭建起基礎的制度機制——明確監測指標、設定分級閾值、固化糾偏流程等。投資部門也表示理解，願意在新規要求的范圍內，與風控部門一同摸索，在動態中尋找既能守住底線、又不束縛專業判斷的平衡點。”

　　《指引》正式施行的鐘聲即將敲響，全行業的“大考”序幕已然拉開。正如中郵創業基金相關負責人所言：“讓業績比較基准真正內化為投資行為的‘錨’和業績衡量的‘尺’，最終目標是讓投資者受益，這也是行業共同努力的方向。”

　　人民網北京2月27日電 （記者黃盛）証監會日前發布《私募投資基金信息披露監督管理辦法》（以下簡稱《私募基金信息披露辦法》），自2026年9月1日起施行。 作為首部落實《私募投資基金監督管理條例》（以下簡稱《私募條例》）的行政規章，《私募基金信息披露辦法》建立健全私募基金信息披露制度體系，其發布是全面加強私募基金監管、優化監管安排的重要舉措。…

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